6月15日，上交所正式發(fā)布試點創(chuàng)新企業(yè)股票或存托憑證上市交易相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則。就規(guī)則的制定情況，上交所相關(guān)負責人接受了記者的提問。

　　1.請介紹一下上交所創(chuàng)新企業(yè)股票或存托憑證上市交易等配套業(yè)務(wù)規(guī)則制定的總體情況。

　　答：開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點，是資本市場大力支持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、提升上市公司質(zhì)量的一項重大舉措。上交所根據(jù)中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署，全力以赴、主動參與，積極推進改革試點。近期，我們著重研究制定了交易所層面的配套業(yè)務(wù)規(guī)則，以保障試點工作依法合規(guī)進行。

　　上交所本次集中發(fā)布的配套業(yè)務(wù)規(guī)則，包括《上海證券交易所試點創(chuàng)新企業(yè)股票或存托憑證上市交易實施辦法》（以下簡稱《實施辦法》）等8項規(guī)則。這些業(yè)務(wù)規(guī)則，是依據(jù)《證券法》、國務(wù)院轉(zhuǎn)發(fā)的證監(jiān)會《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或者存托憑證試點的若干意見》（以下簡稱《試點意見》）、證監(jiān)會頒布的《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法（試行）》（以下簡稱《存托憑證辦法》）等上位制度規(guī)范制定的。其中，《實施辦法》是規(guī)范創(chuàng)新試點企業(yè)上市交易的專項業(yè)務(wù)規(guī)則。此外，同步修改了《股票上市規(guī)則》，將存托憑證納入現(xiàn)行上市規(guī)則體系；修改了《上海市場首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行實施細則》《上海市場首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下發(fā)行實施細則》《證券發(fā)行上市業(yè)務(wù)指引》等3項規(guī)則，明確試點創(chuàng)新企業(yè)存托憑證網(wǎng)上、網(wǎng)下發(fā)行的具體操作安排，將存托憑證納入市值計算范圍；制定了《紅籌公司存托憑證上市公告書內(nèi)容與格式指引》《創(chuàng)新企業(yè)股票或存托憑證交易風險揭示書必備條款》《關(guān)于紅籌企業(yè)存托憑證上市與交易相關(guān)收費事宜的通知》等3項規(guī)則。此外，還制定了紅籌企業(yè)持續(xù)信息披露中主要的臨時公告格式指引等配套文件。上述交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，是創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)上市配套制度的有機組成部分。

　　在《實施辦法》等配套業(yè)務(wù)規(guī)則制定中，上交所深入梳理了境內(nèi)外市場信息披露持續(xù)監(jiān)管的制度及實踐差異，認真了解不同類型創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市的具體制度訴求。先后多次通過上門走訪、組織召開座談會等方式，與相關(guān)境外紅籌企業(yè)、境內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)、律師會計師等中介機構(gòu)溝通交流，聽取其對《實施辦法》中相關(guān)制度安排的意見和建議，力求充分考慮不同類型企業(yè)的特點和合理制度訴求，使《實施辦法》具備應有的針對性和包容性。

　　2.能否簡要介紹一下上交所本次發(fā)布的《實施辦法》在制度安排上，有哪些主要特點？

　　答：上交所此次發(fā)布的《實施辦法》，嚴格遵循了《試點意見》確立的信息披露和投資者保護總體要求；具體制度背后的監(jiān)管政策和邏輯，也與證監(jiān)會的《存托憑證辦法》系列規(guī)章和規(guī)范性文件保持一致。其中，著重立足交易所基本職責，對創(chuàng)新企業(yè)股票或存托憑證的上市交易和信息披露等事項，做出了具體、細化和可操作的安排?？偟膩砜?，《實施辦法》的制度安排，在形式和內(nèi)容上，有如下三個特點。

　　一是整體性。《試點意見》及證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定就本次創(chuàng)新試點的企業(yè)范圍、發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管和投資者保護等事宜做出了統(tǒng)籌安排。交易所層面的配套規(guī)則建設(shè)，涉及的主體同樣包括境內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)、境外已上市和尚未上市紅籌企業(yè)，涉及的證券包括股票和存托憑證，涉及的內(nèi)容包括上市條件、上市后的交易、上市后的持續(xù)信息披露等內(nèi)容。為體現(xiàn)創(chuàng)新試點工作的整體性，增強規(guī)則使用的便利性，上交所將三類企業(yè)發(fā)行的股票或存托憑證的上市交易等內(nèi)容集中在一起統(tǒng)籌考慮。對三類試點企業(yè)持續(xù)信息披露中的共性要求，以及紅籌企業(yè)存托憑證相關(guān)交易安排，做了統(tǒng)一規(guī)定。

　　二是針對性。上交所對股票上市和交易，已分別制定了《股票上市規(guī)則》、《交易規(guī)則》等基本業(yè)務(wù)規(guī)則。創(chuàng)新試點企業(yè)股票或存托憑證的上市交易，首先需要遵循現(xiàn)行基本業(yè)務(wù)規(guī)則中的一般性規(guī)定。例如，三類企業(yè)持續(xù)信息披露需符合《股票上市規(guī)則》確立的一般原則和基本要求，存托憑證交易基本按照《交易規(guī)則》確立的現(xiàn)行A股交易制度執(zhí)行，等等。另一方面，創(chuàng)新試點企業(yè)在發(fā)展階段、治理結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)模式、行業(yè)特征、財務(wù)狀況等方面具有鮮明的個性化特征，存托憑證也具有存托人、托管人等不同的內(nèi)在結(jié)構(gòu)，已上市紅籌企業(yè)還有兩地上市帶來的特殊性。所有這些，需要《實施辦法》在上市交易、信息披露日常監(jiān)管、投資者保護等環(huán)節(jié)，做出針對性安排。在這個意義上，《實施辦法》總體上是交易所現(xiàn)行《股票上市規(guī)則》《交易規(guī)則》的特別規(guī)定，二者之間屬于特殊和一般的關(guān)系。

　　三是包容性。《實施辦法》在做出針對性制度安排時，一方面堅持了合法性，原則上遵守《證券法》和信息披露監(jiān)管制度；另一方面兼顧了包容性，在法律制度允許的空間內(nèi)，在交易所自律監(jiān)管職責范圍內(nèi)，進行必要的制度創(chuàng)新。特別是對境內(nèi)外兩地上市的大型紅籌企業(yè)，更需要兼顧和回應境內(nèi)外市場在公司治理、信息披露等方面的制度差異，考慮企業(yè)實際情況。由此，《實施辦法》在統(tǒng)籌考慮三類試點創(chuàng)新企業(yè)共性制度需求的基礎(chǔ)上，對境外已上市紅籌企業(yè)信息披露的規(guī)則適用，依法做出了適度、合理的差異化安排。這些包容性的制度安排帶有試點性質(zhì)，可以為今后的信息披露制度整體性完善做探索、打基礎(chǔ)。接下來，我們將及時總結(jié)評估上述包容性制度安排的實踐效果，逐步在境內(nèi)A股上市企業(yè)中推廣適用。

　　3．三類試點企業(yè)都屬于創(chuàng)新類企業(yè)，上市后的持續(xù)信息披露有很多共性要求，《實施辦法》在這方面做了哪些規(guī)定？

　　答：持續(xù)信息披露，是企業(yè)上市后的一項法定義務(wù)。國務(wù)院轉(zhuǎn)發(fā)的《試點意見》，明確了創(chuàng)新試點企業(yè)原則上需要遵循現(xiàn)行上市公司信息披露制度?！秾嵤┺k法》在這一原則之下，對三類企業(yè)持續(xù)信息披露的共性要求，做出了明確規(guī)定。

　　一是必須遵循信息披露的法定要求。《實施辦法》明確規(guī)定創(chuàng)新企業(yè)和相關(guān)信息披露義務(wù)人，必須遵守《證券法》確立的信息披露基本準則，即必須真實、準確、完整、及時地履行信息披露義務(wù)，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏；必須遵循信息披露重大性原則，凡對證券交易價格或者投資者交易決策有較大影響的信息，原則上必須及時披露。這些要求與境內(nèi)現(xiàn)行信息披露制度保持了一致。

　　二是強調(diào)公平披露和審慎披露。創(chuàng)新企業(yè)在行業(yè)中處于引領(lǐng)地位，創(chuàng)新事項多，發(fā)展變化快，在當前的市場結(jié)構(gòu)和環(huán)境下，股票或存托憑證二級市場交易價格對企業(yè)相關(guān)信息敏感程度高，各類投資者對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營會更加關(guān)注。因此，更加需要強調(diào)信息披露的公平性和審慎性。在公平披露方面，《實施辦法》明確要求企業(yè)和相關(guān)信息披露義務(wù)人，通過業(yè)績說明會、分析師會議、路演、接受投資者調(diào)研等形式與各類投資者進行溝通時，不得提供尚未披露的重大信息。在審慎披露方面，《實施辦法》要求創(chuàng)新企業(yè)披露尚未實現(xiàn)的新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式、新產(chǎn)品以及預測性信息，應當審慎客觀，不得不當影響公司股票或存托憑證的交易價格。

　　三是強化行業(yè)信息和風險事項披露。創(chuàng)新企業(yè)具有技術(shù)新、風險高、迭代快、波動大、易被顛覆的特征，需要通過針對性的信息披露，幫助投資者準確了解企業(yè)，引導理性投資。為此，《實施辦法》著力強化了行業(yè)信息和風險事項的披露要求。創(chuàng)新企業(yè)需要詳細披露產(chǎn)業(yè)、模式、研發(fā)、人員等情況，充分揭示政策、技術(shù)、產(chǎn)品、經(jīng)營等方面存在的重大風險。此外，強調(diào)了企業(yè)業(yè)務(wù)構(gòu)成發(fā)生重大變化的披露義務(wù)，對于創(chuàng)新企業(yè)上市后，通過重大收購或資產(chǎn)處置變更主營業(yè)務(wù)的，作出了嚴格的信息披露和決策程序要求，并強調(diào)了企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督機制和外部中介機構(gòu)的“看門人”職責。

　　4．相對而言，境外已上市紅籌企業(yè)境內(nèi)上市面臨的制度差異更為明顯，《實施辦法》對其持續(xù)信息披露做出了哪些包容性安排？

　　答：境外已上市紅籌企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市，是本次創(chuàng)新試點的重要內(nèi)容。其境內(nèi)上市后面臨的制度差異，主要有如下兩個層次：一方面，這些企業(yè)總體上屬于大型紅籌企業(yè)，在境外成熟市場上市，受到公開市場的監(jiān)管和約束，具有較高的規(guī)范化運作水平。另一方面，境內(nèi)外市場對上市企業(yè)信息披露監(jiān)管的標準、方式、尺度存在一定的差異，已上市企業(yè)境內(nèi)市場如何進行信息披露，會直接影響其如何同步調(diào)整在境外市場的信息披露行為。

　　證監(jiān)會制定的《存托憑證辦法》等系列配套制度，已經(jīng)充分考慮上述實際情況，依法作出了差異化安排。同時，為交易所如何建立具有包容性、有效性的上市、持續(xù)信息披露和日常監(jiān)管制度，留出了必要的空間。其中明確，證券交易所可以根據(jù)境外上市地的監(jiān)管水平以及發(fā)行人公司治理、信息披露等合規(guī)運作情況，對信息披露事項作出具體規(guī)定。

　　從信息披露監(jiān)管實踐來看，境內(nèi)外市場既有共性，也有差異?？傮w而言，境內(nèi)外市場在上市公司持續(xù)信息披露上，都堅持重大性標準。原則上，凡是對股價或者投資者決策有較大影響的重大事實、重大變化，都應當披露。差異主要體現(xiàn)在重大性的判斷主體、判斷標準和實施方式上。以試點紅籌企業(yè)境外上市地美國市場為例，其主要采取原則導向的立法方式，在“重大性原則”法定化基礎(chǔ)上，就相關(guān)信息是否達到重大性標準、是否需要立即披露、是通過臨時公告披露還是在定期報告中披露等，主要由上市公司自主判斷和決策。

　　境內(nèi)市場現(xiàn)有的信息披露制度，在堅持“重大性”標準的基礎(chǔ)上，對重大性標準對應的事項予以類型化、判斷指標予以具體化，上市公司自主判斷、自主決策空間較為有限。這樣的制度安排，與我國資本市場發(fā)展階段、上市公司結(jié)構(gòu)、規(guī)范運作水平總體上是適應的。重大性判斷標準事項類型化、指標具體化，有助于統(tǒng)一信息披露標準和監(jiān)管尺度，但對不同行業(yè)、不同市場規(guī)模、不同業(yè)務(wù)模式、不同規(guī)范運作水平的上市企業(yè)，具體標準的單一化帶來的局限性也是很明顯的。如果要求境外已上市大型紅籌企業(yè)完全適用境內(nèi)現(xiàn)行信息披露制度，不做相應的差異化安排，會產(chǎn)生“削足適履”的效果，可能產(chǎn)生大量的信息冗余，弱化信息披露的有效性，也會增加企業(yè)兩地上市后不必要的信息披露制度和運作成本。進一步而言，不利于增強我國資本市場的包容性和競爭力。

　　出于上述考慮，《實施辦法》在遵守信息披露“重大性”和“有效性”原則的前提下，優(yōu)化了境外已上市紅籌企業(yè)重大交易、關(guān)聯(lián)交易信息披露的衡量標準和判斷指標。允許企業(yè)對市場傳聞、重大交易以外的其他事項、業(yè)績預告和盈利預測、商業(yè)敏感信息等是否披露、何時披露，根據(jù)企業(yè)和市場實際情況審慎判斷、自主決定；允許上市紅籌企業(yè)按照規(guī)則要求在定期中匯總披露相關(guān)關(guān)聯(lián)交易、對外擔保等多發(fā)事項；允許按照注冊地和境外上市地有關(guān)內(nèi)部治理和規(guī)范運作的規(guī)定，對境內(nèi)市場的相關(guān)信息披露事項進行內(nèi)部決策。

　　在為境外已上市紅籌企業(yè)設(shè)置上述包容性制度安排的同時，《實施辦法》也對其信息披露自主判斷機制設(shè)置了兩方面限制：一是強調(diào)了同步披露和一致性披露要求。上市企業(yè)在境外市場披露的信息必須同步在境內(nèi)市場披露，信息披露內(nèi)容應當與境外上市地提交的信息披露文件保持一致。二是實行相應的事中事后監(jiān)管。在事中，交易所將動態(tài)監(jiān)督上市企業(yè)信息披露情況，一旦其信息披露自主判斷出現(xiàn)較大偏差甚至濫用，有權(quán)督促和要求上市企業(yè)按照要求履行信息披露義務(wù)。在事后，對上市企業(yè)的違規(guī)行為，也會同等采取必要的日常監(jiān)管措施和紀律處分。

　　5.《實施辦法》用了專門的章節(jié)規(guī)范投票權(quán)差異的具體安排，并將這些要求作為上市條件的一部分。這樣的制度安排有何考慮？

　　答：雙層股權(quán)架構(gòu)，是紅籌企業(yè)與境內(nèi)企業(yè)在公司治理層面的一項主要差異?！对圏c意見》明確紅籌企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)可適用境外注冊地公司法等法律法規(guī)規(guī)定。這一安排，尊重創(chuàng)新企業(yè)公司治理的實踐選擇，提升了境內(nèi)資本市場服務(wù)創(chuàng)新企業(yè)的制度包容性。

　　但另一方面，投票權(quán)差異直接關(guān)系到投資者合法權(quán)益能否得到充分、有效的保護。從境外市場的實踐看，在逐步接受創(chuàng)新企業(yè)投票權(quán)差異化設(shè)置的同時，普遍對投票權(quán)差異的運用進行了必要的規(guī)范。其主要制度目標，是在保持創(chuàng)新企業(yè)內(nèi)部治理靈活度和競爭力的同時，最大限度防止投票權(quán)差異因缺乏約束而被濫用。

　　為此，證監(jiān)會在相關(guān)規(guī)定中明確，試點紅籌企業(yè)存在投票權(quán)差異的，相關(guān)安排應當符合擬上市證券交易所的相關(guān)規(guī)定。上交所在《實施辦法》中，落實了這一要求，設(shè)置了四個方面的規(guī)定。

　　一是要求特別投票權(quán)股東遵守一定限制。包括持有特別投票權(quán)股東應當為公司發(fā)展或者業(yè)務(wù)增長做出重大貢獻，并且在上市前及上市后持續(xù)擔任公司董事或者董事會認可的其他職務(wù)的人員；特別投票權(quán)股東合計持有的股份數(shù)量應當不低于公司全部有表決權(quán)股份的10%；投票權(quán)差異比例不得超過20:1；普通投票權(quán)數(shù)量合計占比不得低于全部投票權(quán)數(shù)量的10%，并應當保障持有投票權(quán)達到該比例的投資者有權(quán)提議召開臨時股東大會、提出議案；除特定情形外，企業(yè)上市后不得提高特別投票權(quán)比重。

　　二是規(guī)定了特別投票權(quán)股份轉(zhuǎn)化為普通投票權(quán)股份的情形。在特別投票權(quán)股東不再具有規(guī)定的資格或者喪失履職能力、向非關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移特別投票權(quán)股份、公司控制權(quán)發(fā)生變更等情形下，特別投票權(quán)安排賴以存在的基礎(chǔ)和正當性不復存在，需要按照1：1比例永久轉(zhuǎn)化為普通投票權(quán)。

　　三是規(guī)定了實行一股一票的特定情形。主要包括修改公司章程、改變類別股份權(quán)利、公司合并、分立、解散或者變更公司形式等重大事項。這些事項與普通投資者的權(quán)利直接相關(guān)，具體事項表決中，特別投票權(quán)股份臨時恢復為一股一票表決權(quán)。

　　四是規(guī)定了特別投票權(quán)行使的禁止性要求。持有特別投票權(quán)股份的股東應當按照所適用的法律以及公司章程行使權(quán)利，不得濫用特別投票權(quán)，不得損害境內(nèi)投資者的合法權(quán)益。如果濫用特別投票權(quán)，損害境內(nèi)投資者合法權(quán)益的，上交所可以要求紅籌企業(yè)及特別投票權(quán)股東予以糾正。

　　投票權(quán)差異安排十分復雜，實踐樣態(tài)比較多元，境外監(jiān)管的立場和制度規(guī)范還在動態(tài)變化中。為此，《實施辦法》在設(shè)置上述要求的同時,預留了一定的彈性空間。對于境外已上市紅籌企業(yè)投票權(quán)差異安排與《實施辦法》相關(guān)要求不一致的，允許其按照公司注冊地法律、境外上市地相關(guān)規(guī)則和公司章程的規(guī)定執(zhí)行，但必須詳細披露差異情況以及依法落實保護投資者合法權(quán)益的應對措施，且不得濫用特別投票權(quán)損害境內(nèi)投資者合法權(quán)益。

　　6.本次創(chuàng)新試點制度設(shè)計十分重視對投資者合法權(quán)益的保護。上交所《實施辦法》中有哪些具體體現(xiàn)和針對性安排？

　　答：保護投資者合法權(quán)益，是本次試點中相關(guān)配套制度設(shè)計和監(jiān)管安排的基本指導原則。對此，證監(jiān)會《試點意見》《存托憑證辦法》等上位法律規(guī)范已經(jīng)做出了專門的規(guī)定，《實施辦法》也在各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中作出了相應安排。例如，前面已經(jīng)介紹到，在上市條件中，對紅籌企業(yè)可能具有的投票權(quán)差異安排做出了必要限制；在上市和持續(xù)信息披露環(huán)節(jié)，著重強化了創(chuàng)新企業(yè)特定經(jīng)營風險，紅籌企業(yè)具有的投票權(quán)差異、協(xié)議控制架構(gòu)等特殊風險以及相應的投資者保護措施的披露；此外，開展日常信息披露監(jiān)管和證券交易監(jiān)管，也是保護投資者合法權(quán)益的重要抓手。除此之外，《實施辦法》還做出了以下兩方面的安排，多維度保護投資者的合法權(quán)益：

　　一是貫徹落實上位法律規(guī)范明確的股份減持規(guī)定，并予以細化規(guī)定。包括創(chuàng)新企業(yè)大股東、董監(jiān)高人員在境內(nèi)市場減持應當遵守現(xiàn)行減持規(guī)定；尚未盈利的創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行股票、尚未盈利且尚未在境外上市的紅籌企業(yè)發(fā)行存托憑證的，其控股股東、實際控制人和董監(jiān)高人員不得減持上市前持有的老股；紅籌企業(yè)董監(jiān)高人員應當遵守窗口期買賣限制的規(guī)定，等等。

　　二是要求相關(guān)參與各方歸位盡責，切實維護投資者各項合法權(quán)益。包括要求證券公司加強客戶適當性管理和客戶交易行為管理，通過簽署風險揭示書等方式，向客戶充分提示交易風險，引導客戶理性參與交易；要求紅籌企業(yè)、存托人忠實履行存托協(xié)議，合理安排存托憑證持有人權(quán)利行使的時間和方式，保障持有人有足夠時間和便利條件行使相應權(quán)利，并及時披露權(quán)利行使結(jié)果，等等。

　　7.創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行的股票或存托憑證，受到市場高度關(guān)注，可能出現(xiàn)非理性的投機炒作。請問上交所在防范市場投機炒作方面，有哪些具體的考慮和安排？

　　答：試點企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市，是資本市場一項重大創(chuàng)新舉措，受到市場各方高度關(guān)注，投資者參與熱情可能更高。在此背景下，創(chuàng)新企業(yè)股票或存托憑證容易成為市場資金短期集中熱捧的一類題材。針對可能發(fā)生的嚴重投機炒作現(xiàn)象，上交所在以往監(jiān)管新股、題材股炒作相關(guān)經(jīng)驗做法的基礎(chǔ)上，提前制定了監(jiān)管預案，強化一線監(jiān)管。

　　從實踐情況來看，本所將重點從如下兩個方面防范創(chuàng)新企業(yè)股票或存托憑證交易出現(xiàn)過度投機炒作：一是防止市場中熱衷題材炒作的游資大戶濫用其資金、持股等優(yōu)勢，通過連續(xù)拉漲停等異常交易手法，加劇投機炒作氛圍，吸引中小投資者跟風進場；二是防止在上市初期漲停板打開后出現(xiàn)新一輪投機炒作，特別是在通過虛假申報、拉抬股價之后實施反向交易，將前期吸入的大量籌碼“派發(fā)”給跟風入場的中小投資者。

　　從監(jiān)管手段來看，上交所對創(chuàng)新企業(yè)股票或存托憑證開發(fā)了獨立的實時監(jiān)控模塊，設(shè)置了專項預警指標，并安排專人專崗予以重點監(jiān)控；對重點監(jiān)控賬戶實施的漲停板大額封單等投機炒作典型異常交易行為，將從嚴采取警示、暫停賬戶交易等事中監(jiān)管措施。對出現(xiàn)明顯異常波動的股票或者存托憑證，將及時采取加大風險揭示、核查異常交易等措施，防范可能出現(xiàn)的嚴重非理性炒作。在加大交易所一線監(jiān)管力度的同時，還將督促、引導會員公司做好客戶交易行為合規(guī)管理工作，充分發(fā)揮會員防控投機炒作的監(jiān)管協(xié)同作用，共同維護公平、有序的交易環(huán)境。

　　值得注意的是，從近期一些同屬創(chuàng)新行業(yè)股票的交易情況來看，在上市初期經(jīng)過一輪大幅快速上漲之后，大多出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，其中盲目跟風的中小投資者往往容易遭受損失。上交所提醒廣大中小投資者審慎決策、理性投資，尤其是在相關(guān)股票或存托憑證出現(xiàn)嚴重投機炒作時，不要盲目進行跟風交易，避免遭受不必要的投資損失。